美国两家化工企业奥林和亨斯迈宣布合并

　　6月16日，美国两家化工企业奥林(Olin)和亨斯迈(Huntsman)联合宣布，决定通过平等股权合并的方式，组建一家“北美化工行业领军企业”。

　　两家企业公告称，每1股亨斯迈股份将配发0.5476股合并后的奥林亨斯迈新股;交易完成后，奥林现有股东将持有合并后新公司约54.5%的股份，亨斯迈投资方持股比例约为45.5%。

　　按照奥林25.30美元的前一交易日收盘价测算，本次交易对亨斯迈的每股估值约为13.85美元，较亨斯迈周一15.89美元的收盘价折价近13%。

　　亨斯迈与奥林表示，本次换股比例参考截至6月12日过去30个交易日的成交量加权平均市价确定，采用市价换股机制。该定价方式既对冲了奥林近期股价下跌带来的影响，在贴合当前市场行情的同时，也为亨斯迈股东相较于历史平均股价提供了溢价空间。

　　本次交易预计在 2027 年上半年完成交割，合并后的新公司将命名为奥林亨斯迈(OlinHuntsman)。奥林现任CEO Ken Lane将出任新公司首席执行官，亨斯迈现任CEO Peter Huntsman受聘担任非执行董事会主席。

　　两家企业披露，本次合并预计可实现超3亿美元的成本协同效应与整合收益，绝大部分增效将在交易完成后的两年内落地;同时双方预计从2031年起，可实现1亿美元的原材料整合降本收益。此外，新公司可通过加速抵扣净经营亏损，获得约1.25亿美元的现金税收优惠。

　　根据标普Capital IQ数据，目前两家公司的总市值约为49.7亿美元，双方去年合计营收约125亿美元，合并后的企业价值(TEV)约为104.3亿美元。

　　奥林亨斯迈业务范围将覆盖氯碱化工、聚氨酯、先进材料、胺化学品和环氧树脂等。两家公司表示，新公司将凭借规模优势、业务范围以及更丰富的氯碱产品，在“各个市场及不同经济周期中创造价值”。

　　奥林公司成立于1892年，最初是美国伊利诺伊州东阿尔顿市的一家小型炸药供应商。经过几次成功的收购，奥林公司逐渐壮大形成了三个业务板块——氯碱产品与乙烯基制品部门、环氧树脂部门以及温彻斯特弹药部门。2025年营收约为67亿美元，在全球雇佣了7700名员工。

　　亨斯迈集团由三个业务部门组成：聚氨酯事业部是全球最大的MDI生产商之一，产品涵盖MDI、聚合MDI、纯MDI等;功能产品事业部提供胺类、马来酸酐、电子化学品等特种化学品;先进材料事业部专注于高性能环氧树脂、热塑性聚氨酯、胶黏剂和复合材料。