营收转正！巴斯夫二季度业绩大增

　　7月15日，全球化工龙头巴斯夫发布二季度经营数据并上调2026全年盈利预期，结束连续14个季度营收下滑的低迷态势。

　　巴斯夫表示，鉴于业务增长优于预期，目前预计2026年不计特殊项目的税息折旧摊销前利润(EBITDA)将在69亿至77亿欧元之间(此前预期为62亿至70亿欧元)。由于地缘政治不确定性持续存在，盈利预测区间维持不变。对于自由现金流，巴斯夫仍预计2026年将在15亿至23亿欧元之间，部分原因在于原材料价格上涨导致占用的资本增加。

　　巴斯夫同时警告称，2026年下半年的全球经济和区域化学品市场发展仍存在高度不确定性。这在很大程度上取决于美国与伊朗谈判的结果，特别是在涉及霍尔木兹海峡用于从中东运输能源和石化原料的准入和使用问题上。该贸易路线的长期关闭将对经济活动造成显著压力。相反，若能就可靠的框架安排迅速达成协议，则将给经济增长提供额外动力。

　　针对2026年第二季度财务数据，巴斯夫给出了相关预测，具体如下：

　　销售额：预计172亿欧元，同比增长16%。涨价贡献11个百分点、销量增长贡献7个百分点，汇率与资产剥离分别抵消1个百分点增幅。2022年四季度以来，巴斯夫已连续14个季度营收同比下滑，本次是三年多首次实现单季营收转正。

　　盈利指标：不计特殊项目EBITDA预计24亿欧元，去年同期仅16亿欧元，除表面技术板块外全业务盈利同步提升;不计特殊项目的息税前利润(EBIT)达15亿欧元，显著高于去年同期水平(2025年第二季度为7亿欧元);净利润预估41亿欧元，2025年同期仅7900万欧元，大幅差值主要得益于6月30日完成的涂料业务出售，该笔交易带来39亿欧元税前处置收益，相关税费为中等个位数欧元。

　　自由现金流：为-2亿欧元，对比去年同期5.3亿欧元由正转负，上游原料涨价挤占流动资金，经营现金流5亿欧元难以覆盖7亿欧元固定资产、无形资产资本开支。

　　今年3月份，受美伊地缘冲突扰动，国际化工原料价格剧烈波动，巴斯夫对MDI、尼龙等多类化工品大幅提价，部分品类涨幅最高达30%，其盈利因此受到提振。

　　值得注意的是，这是三年多来，巴斯夫首次实现单季度销售额同比转正。在此之前，巴斯夫自2022年第四季度起已连续14个季度销售额同比下滑。