中海石油化学拟建百万吨级新项目！华南市场格局迎重塑

新闻事件

　　近日，中海石油化学发布自愿公告，董事会已审议并批准120万吨⁄年天然气制甲醇项目的可行性研究报告。这一项目落地海南省东方市，由公司全资子公司富岛公司担任实施主体。

　　项目拟新建120万吨⁄年天然气制甲醇装置及配套公用工程和辅助设施，主要原料为天然气，年利用量约为17.16亿立方米。项目的施工预定于2027年12月开工，并预期于2029年12月正式投产。

新闻深一度

　　受全球地缘局势扰动加剧影响，2026年上半年甲醇等基础化工品中东进口货源收缩，价格大幅波动。具体来看，一季度地缘危机推涨原油及甲醇期货，价格持续冲高;二季度进口到货大幅缩减，沿海港口库存维持低位，局部供需错配。随着美伊关系缓和，甲醇价格冲高后回落调整，整体市场呈现高位震荡的运行特征。

　　市场波动之下，甲醇板块实现稳健经营

　　市场剧烈波动背景下，中海石油化学甲醇业务表现保持稳健。上半年公司生产甲醇72.0万吨，销售甲醇72.3万吨。甲醇实现的对外收入为人民币17.589亿元，较2025年同期增加人民币1.661亿元，增幅为10.4%。收入变动来源于甲醇销售价格上涨带来收入增加1.725亿元，甲醇销量小幅减少带来收入减少0.064亿元。甲醇价格上涨抵消销量减少、成本上涨因素，带动板块毛利实现增长。

　　对于后市，甲醇供需宽松基调不改，行情料将频繁切换，整体呈宽幅震荡走势，需要持续关注下游季节性开工变化、国际原油波动、中东货源到港节奏及甲醇期货资金情绪等因素。

　　百万吨气制甲醇，不止是产能扩张

　　从企业发展角度来看，本次新项目并非简单的产能加法，而是公司加强对天然气资源的综合利用、发展壮大天然气化工产业，提升全产业链价值实现能力的重要抓手。

　　富岛公司成立于2001年12月31日，是中海石油化学的全资子公司及最大生产基地，现有甲醇产能140万吨⁄年，是华南地区规模较大的甲醇生产商之一。项目建成投产后，天然气的年利用规模将超过50亿立方米，中海石油化学甲醇年总产能将达到260万吨。项目已锁定上游天然气资源，将充分发挥中国海油集团上下游营运协同的竞争优势;项目所在市场区域存在一定的供应缺口，市场前景良好。新项目也将为中海石油化学高端新材料及高价值化学品的下游布局提供原料基础。

　　长周期建设，需要直面行业周期考验

　　项目从开工到投产，跨度接近两年时间，较长的建设周期意味着企业要直面化工行业的周期不确定性。待到2029年末项目正式投产，市场供需、原料成本、产品价格都将发生新的变化。

　　虽然项目上游气源已经完成锁定，但作为强周期化工品，甲醇经营依旧会持续受到外部多重因素扰动。对此，中海石油化学已经从生产、销售两端提前做出应对：一方面依靠数智化改造筑牢装置长周期运行底座，另一方面持续深化营销市场化改革，拓展高端差异化产品市场，以此对冲周期波动带来的经营风险。

　　综合来看，该项目契合国家产业政策导向，意在打造天然气化工全产业链格局。短期看，补足区域甲醇供给缺口，强化企业区域市场竞争力;长远看为向下游高价值化工领域拓展储备原料条件。但项目效益最终能否充分释放，仍要和未来行业周期、企业运营成效紧密绑定。